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一、蛋雞產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導(dǎo)圖

二、本月市場(chǎng)回顧分析

總體上來看，本月產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系寬松，價(jià)格傳導(dǎo)相對(duì)順暢。市場(chǎng)需求淡季，供應(yīng)端略減少，供需寬松，雞蛋價(jià)格小幅下滑，淘汰雞價(jià)格下跌，部分養(yǎng)殖企業(yè)順勢(shì)淘汰大日齡蛋雞，淘汰雞出欄量增加，拖累淘汰雞價(jià)格下跌。飼料成本下滑，但受蛋價(jià)走低影響，養(yǎng)殖利潤(rùn)環(huán)比減少。

從月均價(jià)來看，本月蛋雞產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品均價(jià)多數(shù)下跌，重點(diǎn)產(chǎn)品雞蛋月均價(jià)4.41元/斤，環(huán)比跌幅3.08%；淘汰雞月均價(jià)6.16元/斤，環(huán)比跌幅4.94%；雞苗月均價(jià)為3.89元/羽，環(huán)比漲幅8.96%。成本方面玉米月均價(jià)環(huán)比上月跌幅0.67%，豆粕月均價(jià)環(huán)比跌幅0.60%，飼料成本和雞蛋價(jià)格均下跌，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)空間收窄，價(jià)格傳導(dǎo)順暢。

雞蛋方面，月初蛋價(jià)處于偏高水平，經(jīng)銷商采購高價(jià)貨源心態(tài)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體流通放緩，整體需求缺乏利多支撐，高價(jià)走貨受阻，終端走貨不快，價(jià)格隨之下調(diào)。月中惜售延淘現(xiàn)象仍然較多，雞蛋貨源供應(yīng)相對(duì)充足，經(jīng)銷商多按需采購，市場(chǎng)整體消化一般，加之菜價(jià)、肉價(jià)均走低，進(jìn)一步利空雞蛋需求，下游入市采購心態(tài)謹(jǐn)慎，清理庫存為主，蛋價(jià)持續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)。月末隨著養(yǎng)殖單位淘汰意向提升，產(chǎn)區(qū)雞蛋貨源供應(yīng)量稍減，加之下游采購低價(jià)貨源積極性略有提升，市場(chǎng)走貨有所好轉(zhuǎn)，蛋價(jià)觸底反彈。但市場(chǎng)需求缺乏利多因素支撐，仍然處于淡季，對(duì)蛋價(jià)拉動(dòng)作用有限，蛋價(jià)漲幅相對(duì)有限。淘汰雞方面：供應(yīng)方面，受雞蛋價(jià)格偏弱影響，養(yǎng)殖單位淘汰老雞積極性逐漸提升，淘汰雞供應(yīng)量逐漸增多，利空市場(chǎng)價(jià)格。需求方面，本月缺乏節(jié)假日因素拉動(dòng)需求，同時(shí)817肉雞、蔬菜等其他食材價(jià)格下跌，農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)淘汰雞消化速度不快，屠宰企業(yè)前期開工積極性不高，后期隨著價(jià)格下跌，收購量小幅增多。整體而言，本月全國(guó)淘汰雞供應(yīng)量增多，需求量季節(jié)性減少，供需均不同程度利空市場(chǎng)價(jià)格。雞苗方面：雞蛋盈利可觀，養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄積極性提升，詢價(jià)定苗增多，加之部分企業(yè)雞苗供應(yīng)量緊張，受供需支撐雞苗價(jià)格走高。目前企業(yè)大多排單至2025年2月份，少數(shù)排單至3月上旬。11月商品代雞苗均價(jià)為3.89元/羽，環(huán)比漲幅8.96%，同比漲幅27.96%。

雞蛋飼料成本下跌。11月份單斤雞蛋飼料成本2.88元，環(huán)比跌幅0.35%，飼料成本跌幅不大，但相對(duì)低位飼料成本對(duì)蛋價(jià)形成利空影響。11月玉米價(jià)格漲跌分化，華北玉米先漲后落，東北玉米價(jià)格持續(xù)下跌。東北地區(qū)11月份玉米集中上市，且受氣溫偏高及部分地區(qū)降雨影響，玉米潮糧霉變率增加，農(nóng)戶售糧積極，供應(yīng)寬松導(dǎo)致玉米價(jià)格下跌20-80元/噸。華北地區(qū)月初售糧意向不高，供應(yīng)偏緊支撐玉米價(jià)格上漲，隨著中旬以后價(jià)格趨穩(wěn)及農(nóng)忙結(jié)束，農(nóng)戶逐步認(rèn)價(jià)售糧，市場(chǎng)潮糧供應(yīng)寬松，另外本月黑龍江玉米陸續(xù)流入華北飼料企業(yè)，而本地干玉米銷售欠佳，導(dǎo)致華北玉米價(jià)格下跌。南方銷區(qū)跟隨東北產(chǎn)區(qū)整體維持下行趨勢(shì)。11月豆粕現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比上漲。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)供應(yīng)收緊，部分港口大豆通關(guān)時(shí)間延長(zhǎng)，導(dǎo)致部分壓榨企業(yè)因大豆不足導(dǎo)致停機(jī)，但需求端表現(xiàn)謹(jǐn)慎，因此價(jià)格上漲空間有限。

從期貨視角來看，雞蛋期貨主力合約成交量縮減。本月雞蛋期貨主力合約2501行情呈現(xiàn)“漲-跌-漲”走勢(shì)，最高收盤價(jià)3674元/500千克，最低3509元/500千克，價(jià)差165元/500千克。上旬期貨盤面增倉拉漲，期價(jià)漲至3600元/500千克以上。中旬期貨頂部壓力漸顯，盤面承壓走低，期價(jià)跌至3600元/500千克以下。之后盤面再跌乏力，底部支撐漸顯，期價(jià)在3500-3550元/500千克區(qū)間內(nèi)震蕩調(diào)整。下旬期貨盤面拉漲，期價(jià)最高漲至3600元/500千克附近。但之后再漲乏力，月末頂部壓力位漸顯，期價(jià)跌至3560元/500千克附近。

三、重點(diǎn)關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)提示

四、蛋雞市場(chǎng)后市展望

預(yù)計(jì)12月-2025年2月份雞蛋價(jià)格或呈先漲后跌的變化趨勢(shì)。12月份理論在產(chǎn)蛋雞存欄量雖有增長(zhǎng)預(yù)期，但養(yǎng)殖單位或陸續(xù)淘汰前期壓欄的大日齡蛋雞，淘汰雞出欄量或高于理論值，可能導(dǎo)致雞蛋供應(yīng)量增幅有限，另外受到雙十二、圣誕、元旦等節(jié)日支撐，市場(chǎng)需求或逐步回暖，月內(nèi)蛋價(jià)或呈上漲趨勢(shì)，預(yù)計(jì)月均價(jià)在4.55元/斤左右，月末高點(diǎn)在4.65元/斤左右。2025年1月份雞蛋供應(yīng)或略有收緊，但受春節(jié)前市場(chǎng)需求先增后降影響，月內(nèi)雞蛋價(jià)格或先漲后跌，中旬蛋價(jià)漲至4.55元/斤左右，下旬持續(xù)走低，最低或跌至4.00元/斤，月均價(jià)預(yù)計(jì)在4.25元/斤。2025年2月初正值春節(jié)假期，多地休市，產(chǎn)區(qū)庫存累積，蛋價(jià)跌勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)春節(jié)過后開市價(jià)或在3.40元/斤左右，之后市場(chǎng)需求處春節(jié)后淡季，加之雞蛋供應(yīng)相對(duì)充足，蛋價(jià)或持續(xù)處于低位，中旬以后隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，市場(chǎng)需求開始逐漸恢復(fù)，蛋價(jià)或有小漲可能，預(yù)計(jì)月均在3.70元/斤，環(huán)比跌幅12.94%。

淘汰雞價(jià)格或小幅下跌。供應(yīng)端而言，按養(yǎng)殖周期554天推算，12月份待淘蛋雞應(yīng)為2023年6月補(bǔ)欄的雞苗，此階段雞苗銷量環(huán)比減少，因此預(yù)計(jì)12月份待淘適齡蛋雞供應(yīng)量高位減少。而若12月補(bǔ)欄，開產(chǎn)期恰逢行情低迷期，因此養(yǎng)殖單位多選擇繼續(xù)延長(zhǎng)飼養(yǎng)周期以代替補(bǔ)欄，預(yù)計(jì)12月淘汰雞出欄量或減少。次年1月-2月適齡老雞緩慢增多，供應(yīng)方面由利多影響轉(zhuǎn)為利空影響。需求方面，12月依舊為消費(fèi)淡季，淘汰雞終端需求量仍不多，屠宰企業(yè)傾向于采購低價(jià)貨源，農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)活禽銷量不活躍，需求量或維持低位，對(duì)淘汰雞價(jià)格支撐力度不大。1月受春節(jié)需求拉動(dòng)，需求量或增多。2月終端消費(fèi)者采購潛力被提前釋放，需求量明顯減少。綜上所述，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)12月份全國(guó)淘汰雞價(jià)格或小幅下跌，次年1月或上漲，1月底至2月呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。

雞苗價(jià)格或先小漲后降。養(yǎng)殖盈利可觀，養(yǎng)殖企業(yè)上春雛積極性較高。需求量增加，或?qū)⒗瓌?dòng)雞苗價(jià)格繼續(xù)上漲。但目前雞苗價(jià)格已經(jīng)漲至高位，養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)高價(jià)略有抵觸，預(yù)計(jì)12月份雞苗價(jià)格上漲幅度或放緩。隨著養(yǎng)殖企業(yè)春季集中補(bǔ)欄結(jié)束，雞苗需求量減少，后期雞苗價(jià)格或高位下滑。

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