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一、蛋雞產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)圖

二、本月市場回顧分析

總體上來看，本月產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系較為寬松，價格傳導(dǎo)相對順暢。月內(nèi)市場供應(yīng)量充足，需求相對低迷，雞蛋價格承壓走低。老母雞價格受供應(yīng)增多及雞蛋價格低位影響，同樣呈現(xiàn)環(huán)比下跌走勢，但成本跌幅略大，本月養(yǎng)殖盈利微增。

從月均價來看，本月蛋雞產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品均價多數(shù)上漲、少數(shù)下跌，重點產(chǎn)品雞蛋月均價3.26元/斤，環(huán)比增幅1.24%；老母雞月均價5.23元/斤，環(huán)比增幅2.35%；雞苗月均價為4.32元/羽，環(huán)比跌幅3.79%。成本方面，玉米月均價環(huán)比上月漲幅,4.25%，豆粕月均價環(huán)比跌幅5.43%，飼料成本小幅下跌，蛋雞養(yǎng)殖利潤微增，價格傳導(dǎo)順暢。

雞蛋方面，月初貿(mào)易商對高價貨源采購心態(tài)偏謹慎，市場走貨略緩，蛋價小幅下跌。中旬下游順勢采購低價貨源，整體消化尚可，蛋價止跌走穩(wěn)。但由于產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)相對充足，終端環(huán)節(jié)消化略顯低迷，蛋價反彈乏力，行情再次走低。隨著蛋價跌至低位，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)惜售情緒漸增，貿(mào)易商采購低價貨源積極性提升，市場走貨有所好轉(zhuǎn)，蛋價低位反彈。下旬隨著新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量逐漸增加，且養(yǎng)殖單位積極出貨，產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)較為充足，而市場需求未見起色，貿(mào)易商清理庫存為主，采購量有限，市場整體走貨不快，蛋價緩慢下跌為主。老母雞方面：供應(yīng)方面，3月份養(yǎng)殖單位淘汰老雞積極性較2月份提高，但仍低于正常水平，部分養(yǎng)殖單位不看好下半年盈利，因此暫無補欄新雞計劃，多選擇延長飼養(yǎng)周期來代替補欄新雞，老母雞供應(yīng)量相對一般。需求方面，目前處于肉類消費淡季，受肉雞價格影響，老母雞產(chǎn)品消化平平，屠宰企業(yè)開工積極性不高，多傾向于收購低價貨源。上半月老雞不多，價格小幅上漲，下半月需求不佳，價格下跌，但整體調(diào)價幅度不大。雞苗方面：雞蛋價格低位運行，養(yǎng)殖盈利微薄，養(yǎng)殖企業(yè)對后市行情多持謹慎觀望態(tài)度，上苗積極性不高，種雞企業(yè)整體排單一般。目前企業(yè)大多排單至5月下旬，少數(shù)排單至6月上旬，種蛋利用率多在80%-100%。

雞蛋飼料成本上漲。3月份單斤雞蛋飼料成本3.06元，環(huán)比漲幅1.32%，飼料成本上漲，對蛋價有一定支撐作用。3月玉米價格漲后回落，中上旬玉米價格繼續(xù)上漲，東北地區(qū)主流漲70-80元/噸，華北地區(qū)主流漲40-80元/噸，基層余糧較去年同期偏少，貿(mào)易商積極建庫，下游深企業(yè)積極增加庫存，貿(mào)易商收購多，出貨少，供應(yīng)緊張導(dǎo)致玉米價格持續(xù)上漲。下旬，隨著氣溫上升，高價玉米走貨欠佳，貿(mào)易商鎖定利潤陸續(xù)出貨，市場供應(yīng)量增加，下游企業(yè)庫存升至高位，玉米采購意向減弱，購銷僵持下，玉米價格小幅回落，產(chǎn)銷區(qū)降20-40元/噸。3月豆粕現(xiàn)貨均價環(huán)比下跌，本月南美大豆延續(xù)豐產(chǎn)預(yù)期，國內(nèi)大豆壓榨企業(yè)豆粕庫存逐步增加，下游采購謹慎。

從期貨視角來看，雞蛋期貨主力合約行情下跌。本月雞蛋期貨主力合約2505行情下跌，最高收盤價3269元/500千克，最低2962元/500千克，價差307元/500千克。月初盤面增倉上漲，期價最高漲至3280元/500千克附近。之后頂部壓力漸顯，空頭優(yōu)勢漸顯，重心承壓下跌，特別是中旬期價跌至3000元/500千克附近。下旬盤面多空僵持，期價在2970-3050元/500千克區(qū)間內(nèi)震蕩調(diào)整。

三、重點關(guān)注及風險提示

四、蛋雞市場后市展望

預(yù)計4-6月份雞蛋價格或呈跌-漲-跌趨勢。4月份清明節(jié)過后，市場需求減弱，疊加供應(yīng)增加，蛋價或?qū)⑷鮿葑叩?，全國主產(chǎn)區(qū)日均價預(yù)估值或跌至3.00元/斤，下旬受到勞動節(jié)日備貨拉動，蛋價或觸底回升，月末蛋價或漲至3.20元/斤左右，4月均價預(yù)估值為3.10元/斤，環(huán)比跌幅4.91%；5月上旬需求仍有提升預(yù)期，或拉動蛋價上漲至階段性高位，預(yù)計上旬高點在3.30元/斤左右，但中旬以后，隨著需求逐漸減弱，蛋價將弱勢走低，但月末受到端午節(jié)日拉動，部分地區(qū)內(nèi)銷或有所好轉(zhuǎn)，當供應(yīng)壓力下，蛋價提升有限，5月均價預(yù)估值為3.20元/斤，環(huán)比漲幅3.23%；6月份市場供大于求矛盾或達到年內(nèi)峰值，將壓制蛋價持續(xù)下跌，預(yù)計下旬蛋價最低或跌至2.65-3.10元/斤，月均價預(yù)估值為2.85元/斤。

預(yù)計4-6月份老母雞價格或先漲后跌。供應(yīng)方面，根據(jù)養(yǎng)殖周期538天推算，4月份進入出欄期的老母雞應(yīng)為2023年10月補欄的雞苗，此階段雞苗銷量繼續(xù)增多，因此預(yù)計4月份適齡老雞供應(yīng)量繼續(xù)增加。而由于二季度進入產(chǎn)蛋期的蛋雞將繼續(xù)增加，雞蛋價格或仍維持低位，養(yǎng)殖盈利有限，在一定程度上或促進養(yǎng)殖單位淘汰老母雞。5-6月份供應(yīng)方面或延續(xù)以上特點，老母雞供應(yīng)量或相對充足。需求方面，4月初受清明節(jié)需求拉動，部分市場活禽銷量或增多，月底受勞動節(jié)影響，需求量仍有小幅增加可能，下游屠宰企業(yè)或適當備貨，短期需求有增加可能。但5-6月份肉類需求不活躍，節(jié)日效應(yīng)微弱，且生豬等肉類替代品價格偏弱，將對老母雞需求有利空影響。綜上所述，卓創(chuàng)資訊預(yù)計4月份全國老母雞價格或小幅上漲，月均價5.10元/斤左右，5-6月份或穩(wěn)中下跌，有跌至年內(nèi)低價的可能，月均價4.90元/斤左右、4.70元/斤左右。

雞苗價格或穩(wěn)步下滑。雞蛋價格低位運行，養(yǎng)殖盈利收窄，養(yǎng)殖企業(yè)上雞苗積極性不高，轉(zhuǎn)而謹慎觀望市場，雞苗企業(yè)排單速度放緩，預(yù)計未來三個月雞苗價格或呈下滑走勢。預(yù)計4-6月雞苗月均價分別為4.16元/羽、4.03元/羽和3.87元/羽。

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