
【卓創(chuàng)資訊】豆粕周評:價(jià)格回落 上游發(fā)貨逐步增加(20250502-0508)
原發(fā)表日期:2025-05-08
來源:卓創(chuàng)資訊
1 本周市場回顧:價(jià)格較節(jié)前回落
本周(5月2日至5月8日)43%蛋白豆粕全國平均價(jià)格3243元/噸,價(jià)格較節(jié)前一周(4月25日至4月30日)下跌356元/噸,跌幅9.89%。本周豆粕雖然排隊(duì)提貨整體偏緊,但工廠發(fā)貨量逐步增加,供應(yīng)預(yù)期逐步寬松,對價(jià)格形成下行壓力。

東北市場周均價(jià)環(huán)比下跌254元/噸;華北市場周均價(jià)環(huán)比下跌371元/噸;山東市場周均價(jià)環(huán)比下跌336元/噸;蘇浙市場周均價(jià)環(huán)比下跌317元/噸;華南市場周均價(jià)環(huán)比下跌459元/噸;華中市場周均價(jià)環(huán)比下跌354元/噸;西部市場周均價(jià)環(huán)比下跌230元/噸。

2 市場驅(qū)動因素分析:工廠開機(jī)負(fù)荷增加 價(jià)格承壓回落
供應(yīng)方面:本周全國重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)開工負(fù)荷率環(huán)比明顯提升。上周(4月28日-5月4日)為48.49%,本周(5月5日-5月11日)預(yù)計(jì)為58.78%,上漲10.29個(gè)百分點(diǎn)。本周隨著原料銜接問題的解決,上游企業(yè)開機(jī)、增產(chǎn)現(xiàn)象較為普遍,沿海主要大豆壓榨區(qū)域中除東北外均上游開工水平明顯走高,市場供應(yīng)逐步恢復(fù),提貨壓車有所緩解。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì),本周受訪的119家油廠大豆總壓榨量預(yù)計(jì)為194.64萬噸,豆粕產(chǎn)量約151.82萬噸,較前一周大豆壓榨量增加34.08萬噸,豆粕產(chǎn)量增加26.58萬噸。
需求方面:本周全國重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)豆粕成交總量及日均成交量均環(huán)比上漲。本周(4月30日-5月7日)全國重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)豆粕成交總量為49.77萬噸,較上周(4月24日-4月29日)總量增加34.72萬噸;本周日均成交量為16.59萬噸,較上周日均成交量增加13.58萬噸。本周市場成交繼續(xù)以遠(yuǎn)月基差為主,共計(jì)成交37.01萬噸,在總量中占比升至74.36%,豆粕連盤期價(jià)走弱,下游遠(yuǎn)月接貨情緒提升,市場成交集中于6-7月、7-9月、10-1月等基差組合。節(jié)后下游存在剛性補(bǔ)庫需求,部分區(qū)域供應(yīng)端尚未完全恢復(fù),且市場壓車現(xiàn)象仍然存在,需求端成交情緒整體尚可。
國際:本周美豆價(jià)格震蕩下行。本周市場繼續(xù)擔(dān)憂后期中國對美豆需求減少,因此期貨價(jià)格有走弱跡象。國際大豆市場相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至5月1日當(dāng)周,美國大豆出口檢驗(yàn)量為32.41萬噸,其中對華出口量為6.81萬噸;截至5月4日,美豆播種進(jìn)度30%,出苗率7%;阿根廷大豆最新收割進(jìn)度為23.6%,較前一周提升了9.1個(gè)百分點(diǎn),但較去年同期落后12個(gè)百分點(diǎn)。美豆期貨持倉上,多單環(huán)比減持7368張,空單環(huán)比減持11157張。
成本方面:本周進(jìn)口大豆近月到港成本均值下跌。本周CBOT大豆期價(jià)偏弱震蕩,主因擔(dān)憂中美貿(mào)易緊張局勢,芝加哥豆油期貨價(jià)格下跌,美國春播工作進(jìn)展順利。人民幣匯率升值,到港成本均值下跌。本周進(jìn)口巴西大豆近月船期到港預(yù)估成本均值為3771元/噸,較上周跌2.65%。
3 下周市場展望:供應(yīng)將對價(jià)格繼續(xù)形成下行壓力
供應(yīng):開工負(fù)荷逐步走高,供應(yīng)轉(zhuǎn)向偏寬松。
需求:需求端仍以執(zhí)行合同為主,現(xiàn)貨流通量逐步增加。
現(xiàn)貨預(yù)測:工廠發(fā)貨量逐步增加,現(xiàn)貨緊張程度整體緩解,整體供應(yīng)端預(yù)期寬松。因此卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)下周豆粕價(jià)格下跌,預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在3180-3240元/噸。
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