
【卓創(chuàng)資訊】豆粕周評(píng):供應(yīng)持續(xù)增加 價(jià)格下行(20250516-0522)
原發(fā)表日期:2025-05-22
來(lái)源:卓創(chuàng)資訊
1 本周市場(chǎng)回顧:現(xiàn)貨價(jià)格保持跌勢(shì)
本周豆粕現(xiàn)貨均價(jià)下跌。本周(5月16日至5月22日)43%蛋白豆粕全國(guó)平均價(jià)格2952元/噸,價(jià)格較前一周(5月9日至5月15日)下跌157元/噸,跌幅5.05%。本周豆粕價(jià)格繼續(xù)下跌,市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)增加,需求端情緒較為謹(jǐn)慎,價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。

東北市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比下跌151元/噸;華北市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比下跌142元/噸;山東市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比下跌119元/噸;蘇浙市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比下跌156元/噸;華南市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比下跌154元/噸;華中市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比下跌195元/噸;西部市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比下跌243元/噸。

2 市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素分析:供需寬松格局加劇 壓制價(jià)格
供應(yīng)方面:本周全國(guó)重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率環(huán)比明顯提升。上周(5月12日-5月18日)為58.56%,本周(5月19日-5月25日)預(yù)計(jì)為69.18%,上漲10.62個(gè)百分點(diǎn)。到港大豆陸續(xù)進(jìn)入壓榨環(huán)節(jié),上游企業(yè)開(kāi)工水平繼續(xù)走高,北方地區(qū)開(kāi)工負(fù)荷率提升明顯。市場(chǎng)供應(yīng)整體充足,部分沿海區(qū)域貨源繼續(xù)向內(nèi)陸輻射。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì),本周受訪的119家油廠大豆總壓榨量預(yù)計(jì)為229.07萬(wàn)噸,豆粕產(chǎn)量約178.67萬(wàn)噸,較前一周大豆壓榨量增加35.16萬(wàn)噸,豆粕產(chǎn)量增加27.42萬(wàn)噸。
需求方面:本周全國(guó)重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)豆粕成交總量環(huán)比明顯走高。本周(5月15日-5月21日)全國(guó)重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)豆粕成交總量為163.67萬(wàn)噸,較上周(5月8日-5月14日)總量增加91.79萬(wàn)噸。本周市場(chǎng)成交繼續(xù)以遠(yuǎn)月基差為主,共計(jì)成交136.20萬(wàn)噸,在總量中占比升至83.22%。大豆壓榨企業(yè)積極銷售2026年5-7月基差合同,沿海市場(chǎng)需求端接貨情緒較好。現(xiàn)貨成交來(lái)看同樣周環(huán)比有所提升,隨著豆粕性價(jià)比優(yōu)勢(shì)增強(qiáng),下游需求量有所增加,整體成交表現(xiàn)改善。
國(guó)際:本周美豆價(jià)格小幅上漲。本周阿根廷產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)洪澇預(yù)警,當(dāng)?shù)亟灰姿A(yù)計(jì)將下調(diào)產(chǎn)量預(yù)估,美國(guó)中西部產(chǎn)區(qū)偏干旱,對(duì)價(jià)格形成偏利多提振。截至5月15日當(dāng)周,美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為21.78萬(wàn)噸,暫無(wú)對(duì)華出口;截至5月18日,美豆播種進(jìn)度66%,出苗率34%;阿根廷大豆最新收割進(jìn)度為66%。美豆期貨持倉(cāng)上,多單環(huán)比增持11174張,空單環(huán)比減持4619張。
成本方面:本周進(jìn)口大豆近月到港成本均值走低。本周CBOT大豆期價(jià)先跌后小升,整體弱勢(shì),主因美國(guó)生柴政策不確定性及阿根廷洪水等多空因素轉(zhuǎn)換,雖然升貼水走高,但到港成本均值走低。本周進(jìn)口巴西大豆近月船期到港預(yù)估成本均值為3849元/噸,較上周跌0.46%。
3 下周市場(chǎng)展望:現(xiàn)貨價(jià)格仍面臨下行壓力
供應(yīng):開(kāi)工負(fù)荷持續(xù)走高,供應(yīng)繼續(xù)轉(zhuǎn)向偏寬松。
需求:需求端仍以消化排車為主,遠(yuǎn)月基差合同成交較好。
現(xiàn)貨預(yù)測(cè):工廠發(fā)貨量持續(xù)增加,短期阿根廷天氣對(duì)價(jià)格有所提振,但對(duì)國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)影響有限,現(xiàn)貨需求沒(méi)有明顯回暖跡象。因此卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)下周豆粕價(jià)格下跌,預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在2920-2960元/噸。
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