
【卓創(chuàng)資訊】豆粕周評(píng):現(xiàn)貨繼續(xù)走高 市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖(20250815-0821)
原發(fā)表日期:2025-08-21
來(lái)源:卓創(chuàng)資訊
1 本周市場(chǎng)回顧:價(jià)格環(huán)比走高
本周豆粕價(jià)格均價(jià)環(huán)比上漲。本周(8月15日至8月21日)43%蛋白豆粕全國(guó)平均價(jià)格3064元/噸,價(jià)格較前一周(8月8日至8月14日)上漲39元/噸,漲幅1.29%。本周豆粕價(jià)格震蕩上漲,美豆7月壓榨量高于預(yù)期利多美豆期貨,給予豆粕成本端上漲支撐。國(guó)內(nèi)基本面變化不大,市場(chǎng)預(yù)期后期大豆到港減少,因此現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒有所回升。

主要市場(chǎng)變化:東北市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比上漲26元/噸;華北市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比上漲48元/噸;山東市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比上漲61元/噸;蘇浙市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比上漲45元/噸;華南市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比上漲34元/噸;華中市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比上漲37元/噸;西部市場(chǎng)周均價(jià)環(huán)比上漲31元/噸。

2 市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素分析:美豆期貨偏強(qiáng) 國(guó)內(nèi)成交較好
需求方面:本周全國(guó)重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)豆粕成交總量環(huán)比上漲,主要增量來(lái)自遠(yuǎn)月成交。本周(8月14日-8月20日)全國(guó)重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)豆粕成交總量為65.27萬(wàn)噸,較上周(8月7日-8月13日)總量增加21.55萬(wàn)噸。本周市場(chǎng)成交繼續(xù)以現(xiàn)貨為主,共計(jì)成交34.42萬(wàn)噸,在總量中占比為52.73%,下游多執(zhí)行合同提貨,剛需采購(gòu)。但市場(chǎng)遠(yuǎn)月成交情緒有所好轉(zhuǎn),受供應(yīng)預(yù)期偏緊的觀點(diǎn)影響,集中在四季度及一季度遠(yuǎn)月基差組合。
豆粕提貨總量環(huán)比增加。本周(8月14日-8月20日)全國(guó)提貨量為96.2萬(wàn)噸,環(huán)比前一周(8月7日-8月13日)增加3.9萬(wàn)噸。本月繼續(xù)催促合同執(zhí)行,疊加價(jià)格維持高位,因此提貨量有所增加。
庫(kù)存:上游工廠大豆庫(kù)存環(huán)比減少。卓創(chuàng)資訊最新數(shù)據(jù)顯示,上游企業(yè)大豆庫(kù)存為669萬(wàn)噸,環(huán)比減少28萬(wàn)噸,去年同期691萬(wàn)噸,五年均值594萬(wàn)噸。大豆庫(kù)存環(huán)比減少,但工廠原料庫(kù)存整體充足,對(duì)豆粕價(jià)格形成偏中性偏多影響。
上游工廠豆粕庫(kù)存環(huán)比下滑。卓創(chuàng)資訊最新數(shù)據(jù)顯示,上游企業(yè)豆粕庫(kù)存為94.8萬(wàn)噸,環(huán)比減少0.1萬(wàn)噸,去年同期144.2萬(wàn)噸,五年均值96.35萬(wàn)噸。豆粕庫(kù)存環(huán)比下調(diào),但整體仍舊處于年內(nèi)高位,對(duì)豆粕價(jià)格形成偏利多影響。
國(guó)際:本周美豆價(jià)格震蕩上漲。本周(8月14日至8月20日)美豆期貨主力合約均價(jià)為1036.6美分/蒲式耳,較前一周(8月7日至8月13日)上漲2.32%。市場(chǎng)對(duì)PF的田間巡查結(jié)果反應(yīng)一般,同時(shí)市場(chǎng)繼續(xù)消化供需報(bào)告的利多影響。7月美豆壓榨量超出預(yù)期,對(duì)美豆期貨形成上漲支撐。
供應(yīng)方面:本周全國(guó)重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)開工負(fù)荷率環(huán)比繼續(xù)上行。上周(8月11日-8月17日)為66.18%,本周(8月18日-8月24日)預(yù)計(jì)為72.24%,環(huán)比提升6.06個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)原料供應(yīng)充裕,天氣條件仍不利于大豆存儲(chǔ),上游壓榨保持年內(nèi)高位。前期受庫(kù)存壓力、原料銜接等問(wèn)題影響的工廠恢復(fù)開機(jī),多數(shù)沿海區(qū)域開工水平環(huán)比走高,豆粕現(xiàn)貨貨源寬松,市場(chǎng)催提持續(xù)。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì),本周受訪的119家油廠大豆總壓榨量預(yù)計(jì)為239.21萬(wàn)噸,豆粕產(chǎn)量約186.58萬(wàn)噸,較前一周大豆壓榨量增加20.08萬(wàn)噸,豆粕產(chǎn)量增加15.66萬(wàn)噸。
3 下周市場(chǎng)展望:市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)收緊 價(jià)格或穩(wěn)步抬升
天氣:美國(guó)中西部地區(qū)部分地區(qū)將迎降雨,氣溫將下降,對(duì)美豆期貨價(jià)格形成中性影響。
供應(yīng):開工負(fù)荷維持高位,短期供應(yīng)預(yù)期寬松。
需求:需求端現(xiàn)貨隨采隨用為主,明年合同采購(gòu)量有所增加。
現(xiàn)貨預(yù)測(cè):8月供需報(bào)告下調(diào)美豆產(chǎn)量預(yù)估,短期難以證偽,美豆價(jià)格維持震蕩。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)平穩(wěn),但需求有短期回暖的跡象,因此,卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)未來(lái)三周豆粕價(jià)格震蕩走高,預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間3080-3150元/噸。
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