【卓創資訊】豆粕周評：豆粕普遍催提 現貨價格回落（20250905-0911）
原發表日期：2025-09-11
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：價格下跌
本周豆粕價格均價環比下跌。本周（9月5日至9月11日）43%蛋白豆粕全國平均價格3037元/噸，價格較前一周（8月29日至9月4日）下跌13元/噸，跌幅0.43%。本周豆粕現貨震蕩下行，油廠普遍催促提貨，下游需求不佳，市場消息面較為平淡。
主要市場變化：東北市場周均價環比下跌33元/噸；華北市場周均價環比下跌29元/噸；山東市場周均價環比下跌12元/噸；蘇浙市場周均價環比上漲28元/噸；華南市場周均價環比上漲11元/噸；華中市場周均價環比下跌2元/噸；西部市場周均價環比上漲6元/噸。
2 市場驅動因素分析：上游普遍催促提貨 下游需求不佳
需求方面：本周全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量環比小跌，其中現貨成交量有所下滑。本周（9月4日-9月10日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為67.24萬噸，較上周（8月28日-9月3日）總量減少2.1萬噸。本周市場成交轉以遠月基差為主，共計成交34.2萬噸，在總量中占比增至50.86%，集中于南方沿海區域12-3月基差合同。整體來看，近期豆粕價格趨弱，市場情緒不佳，下游多消化合同，接貨意愿偏觀望。
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率環比提升。上周（9月1日-9月7日）為67.57%，本周（9月8日-9月14日）預計為71.42%，環比上漲3.85個百分點。本周市場原料供應在結轉及到港的基礎上繼續保持寬松，上游企業大豆壓榨高位運行，多數沿海區域開工水平周環比走高，華南地區開工負荷率則受大豆銜接及庫存壓力影響有所下滑。整體來看，市場現貨供應壓力明顯，催提仍為市場主流。卓創資訊統計，本周受訪的119家油廠大豆總壓榨量預計為236.50萬噸，豆粕產量約184.47萬噸，較前一周大豆壓榨量增加12.76萬噸，豆粕產量增加9.95萬噸。
庫存：上游工廠大豆庫存環比增加。卓創資訊最新數據顯示，上游企業大豆庫存為719萬噸，環比增加32萬噸，去年同664萬噸，五年均值591萬噸。大豆庫存環比增加，工廠原料庫存整體充足，對豆粕價格形成偏中性偏空影響。
上游工廠豆粕庫存環比增加。卓創資訊最新數據顯示，上游企業豆粕庫存為112萬噸，環比增加4萬噸，去年同期129萬噸，五年均值98萬噸。豆粕庫存環比增加，整體處于年內高位，對豆粕價格形成偏利空影響。
國際：美豆優良率環比下調。美國農業部數據顯示，至9月7日當周，美國大豆優良率為64%，高于市場預期的63%，上一周為65%，上年同期為65%。截至當周，美國大豆結莢率為97%，上一周為94%，上年同期為97%，五年均值為97%。截至當周，美國大豆落葉率為21%，上一周為11%，上年同期為23%，五年均值為22%。雖然美豆優良率環比下調，但市場反饋一般，供應預期的轉變還需要等待供需報告的確認。
3 下周市場展望：現貨需求疲弱 現貨預計回落
天氣：美國中西部地區氣溫偏低，不排除有霜凍出現，對美豆期貨價格形成中性偏多影響。
供應：開工負荷維持高位，短期供應預期寬松。
需求：需求端現貨采購較為謹慎，整體平穩。
現貨預測：市場等待供需報告指引，國內現貨市場目前主要以催促提貨為主，下游購買意愿較為平淡，上游庫存仍舊處于高位，因此卓創資訊預計下周豆粕價格下跌，未來三周先跌后漲，預計運行區間3000-3030元/噸。
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