【卓創資訊】豆粕周評：基本面及消息面利空釋放 市場氛圍低迷（20250912-0918）
原發表日期：2025-09-18
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：價格走低
本周豆粕價格均價環比下跌。本周（9月12日至9月18日）43%蛋白豆粕全國平均價格3018元/噸，價格較前一周（9月5日至9月11日）下跌19元/噸，跌幅0.63%。本周豆粕現貨震蕩下行，中美談判向好發展，市場預期中國恢復采購美豆，國內油廠持續催促提貨，下游需求不佳。
主要市場變化：東北市場周均價環比下跌25元/噸；華北市場周均價環比下跌11元/噸；山東市場周均價環比下跌21元/噸；蘇浙市場周均價環比下跌27元/噸；華南市場周均價環比下跌42元/噸；華中市場周均價環比下跌19元/噸；西部市場周均價環比下跌25元/噸。
2 市場驅動因素分析：供應壓力明顯，市場情緒低迷
需求方面：本周全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量環比繼續下滑。本周（9月11日-9月17日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為62.85萬噸，較上周（9月4日-9月10日）總量減少4.39萬噸。本周市場成交轉以現貨為主，共計成交46.05萬噸，在總量中占比增至73.27%，上游企業榨利不佳，遠月基差銷售積極性受限。本周豆粕現貨價格弱勢，市場供應壓力明顯，情緒較為低迷，整體消化頭寸為主，交投活躍度偏低。
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率環比延續漲勢。上周（9月8日-9月14日）為68.65%，本周（9月15日-9月21日）預計為73.20%，環比上漲4.55個百分點。本周上游原料庫存壓力明顯，增至年內高位。上游企業開工水平提升，部分工廠出現減產開機及脹庫停機情況，現貨供應充裕，催提持續施壓市場。
庫存：上游工廠大豆庫存環比增加。卓創資訊最新數據顯示，上游企業大豆庫存為721萬噸，環比增加2萬噸，去年同669萬噸，五年均值568萬噸。大豆庫存環比增加，工廠原料庫存整體充足，對豆粕價格形成偏中性偏空影響。
上游工廠豆粕庫存環比增加。卓創資訊最新數據顯示，上游企業豆粕庫存為114萬噸，環比增加2萬噸，去年同期126萬噸，五年均值93萬噸。豆粕庫存環比增加，整體處于年內高位，對豆粕價格形成偏利空影響。
國際：美豆優良率環比下調。截至2025年9月14日當周，美國大豆優良率為63%，一如市場預期的63%，前一周為64%，上年同期為64%。當周，美國大豆收割率為5%，一如市場預期的5%，前一周為0%，去年同期為6%，五年均值為3%。當周，美國大豆落葉率為41%，上一周為21%，上年同期為41%，五年均值為40%。美豆優良率環比下調，干旱的影響仍在持續。
3 下周市場展望：市場催提持續，現貨價格承壓
天氣：美國中西部地區出現陣雨，不利于作物的成熟和收獲，對美豆期貨價格形成中性偏多影響。
供應：開工負荷繼續維持高位，短期供應預期寬松。
需求：需求端現貨采購謹慎，整體平穩。
現貨預測：市場延續催促提貨的節奏，市場預期供應端維持寬松，下游缺乏增庫，導致現貨出貨壓力較大，因此卓創資訊預計下周豆粕價格下跌，未來三周震蕩下行，預計運行區間2950-3000元/噸。
（更多內容請查閱完整報告，
網址：https://vip.sci99.com/pages/report-list.html?orderid=13&classid=632。）
版權聲明：文章內容版權歸山東卓創資訊股份有限公司（簡稱：卓創資訊）所有，受卓創資訊委托，在此聲明禁止任何媒體、網站或個人違法轉載或使用，否則將會受到法律追究。如有合作意向，請聯系卓創資訊，電話：0533-6072110
地址:北京市西城區西直門外大街112號陽光大廈306室
微信公眾號二維碼