
【卓創(chuàng)資訊】豆粕周評(píng):供應(yīng)預(yù)期不確定較大 價(jià)格波動(dòng)頻繁(20251017-1023)
原發(fā)表日期:2025-10-23
來源:卓創(chuàng)資訊
1 本周市場回顧:價(jià)格環(huán)比下跌
本周豆粕價(jià)格均價(jià)環(huán)比下跌。本周(10月17日至10月23日)43%蛋白豆粕全國平均價(jià)格2951元/噸,價(jià)格較前一周(10月10日至10月16日)下跌28元/噸,跌幅0.94%。本周豆粕現(xiàn)貨震蕩下跌,下游補(bǔ)庫基本結(jié)束,需求端有走弱跡象。工廠供應(yīng)持續(xù)充裕,供需整體表現(xiàn)寬松。

主要市場變化:東北市場周均價(jià)環(huán)比下跌48元/噸;華北市場周均價(jià)環(huán)比下跌38元/噸;山東市場周均價(jià)環(huán)比下跌13元/噸;蘇浙市場周均價(jià)環(huán)比下跌24元/噸;華南市場周均價(jià)環(huán)比下跌17元/噸;華中市場周均價(jià)環(huán)比下跌28元/噸;西部市場周均價(jià)環(huán)比下跌27元/噸。

2 市場驅(qū)動(dòng)因素分析:供應(yīng)持續(xù)增加 需求跟進(jìn)不足
需求方面:本周全國重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)豆粕成交總量及日均成交量均較前一周回落。本周(10月16日-10月22日)全國重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)豆粕成交總量為50.90萬噸,較前一周(10月9日-10月15日)總量減少34.78萬噸,日均成交量減少4.10萬噸。本周市場成交繼續(xù)以現(xiàn)貨為主,共計(jì)成交31.04萬噸,在總量中占比60.98%。本周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下滑,現(xiàn)貨市場供應(yīng)壓力明顯,且業(yè)者對(duì)后市信心不足,需求端接貨情緒低迷,消化頭寸為主,成交意愿降溫。
供應(yīng)方面:本周全國重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)開工負(fù)荷率繼續(xù)上行。上周(10月13日-10月19日)為66.81%,本周(10月20日-10月26日)預(yù)計(jì)為71.11%,環(huán)比提升4.3個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)整體大豆原料供應(yīng)保持充裕,原料支撐上游企業(yè)開工水平繼續(xù)上漲,升至年內(nèi)偏高水平。豆粕現(xiàn)貨貨源供應(yīng)寬松,部分工廠催提持續(xù),出貨壓力較大。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì),本周受訪的122家油廠大豆總壓榨量預(yù)計(jì)為240.46萬噸,豆粕產(chǎn)量約187.56萬噸,較前一周大豆壓榨量增加15.59萬噸,豆粕產(chǎn)量增加12.16萬噸。
新增產(chǎn)能:新增海南澳斯卡日壓榨產(chǎn)能共6000噸;周口周海日壓榨產(chǎn)能4000噸;拆分董家口渤海與青島渤海。
庫存:上游工廠大豆庫存環(huán)比增加。卓創(chuàng)資訊最新數(shù)據(jù)顯示,上游企業(yè)大豆庫存為759萬噸,環(huán)比增加5萬噸,去年同期649萬噸,五年均值508萬噸。大豆庫存環(huán)比增加,工廠原料庫存整體充足,對(duì)豆粕價(jià)格形成偏中性偏空影響。
上游工廠豆粕庫存環(huán)比下滑。卓創(chuàng)資訊最新數(shù)據(jù)顯示,上游企業(yè)豆粕庫存為93萬噸,環(huán)比下跌11萬噸,去年同期98萬噸,五年均值77萬噸。豆粕庫存環(huán)比下降,整體處于年內(nèi)高位,對(duì)豆粕價(jià)格形成偏利多影響。
國際:巴西大豆播種進(jìn)度加速。CONAB數(shù)據(jù)顯示,截至2025年10月18日當(dāng)周,巴西2025/26年度大豆種植率為21.7%,此前一周為11.1%,上年同期為17.6%,五年均值為27.7%。巴西大豆播種進(jìn)度有所加快,對(duì)豆粕價(jià)格形成偏利空影響。
3 下周市場展望:市場等待下周會(huì)談
天氣:本周巴西將更為干燥,整體對(duì)作物依然有利。整體對(duì)美豆期貨價(jià)格形成偏空影響。
供應(yīng):開工負(fù)荷逐步恢復(fù)增加,短期供應(yīng)預(yù)期寬松。
需求:現(xiàn)貨采購謹(jǐn)慎,現(xiàn)貨延續(xù)隨采隨用。
現(xiàn)貨預(yù)測:中美大豆采購預(yù)期反復(fù)不定,國內(nèi)豆粕供應(yīng)整體寬松,產(chǎn)業(yè)普遍等待中美協(xié)議落地,在年內(nèi)低價(jià)附近抄底情緒有所升溫,因此卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)下周豆粕價(jià)格上漲,未來三周逐步反彈,預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間2950-3000元/噸。
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