
【卓創(chuàng)資訊】豆粕周評(píng):市場消息擾動(dòng)增加 節(jié)后價(jià)格有所上漲(20260220-0226)
原發(fā)表日期:2026-02-26
來源:卓創(chuàng)資訊
1 本周市場回顧:現(xiàn)貨價(jià)格上漲
本周豆粕價(jià)格均價(jià)環(huán)比節(jié)前上漲。本周(2月20日至2月26日)43%蛋白豆粕全國平均價(jià)格3142元/噸,價(jià)格較節(jié)前一周(2月6日至2月12日)漲28元/噸,漲幅0.90%。節(jié)后歸來,豆粕期貨受消息面提振價(jià)格走強(qiáng),帶動(dòng)國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跟隨上漲,市場供應(yīng)呈現(xiàn)逐步恢復(fù)態(tài)勢,下游采購積極性表現(xiàn)一般,導(dǎo)致一口價(jià)漲幅受限,現(xiàn)貨基差收窄。


2 市場驅(qū)動(dòng)因素分析:供應(yīng)端逐步恢復(fù) 下游補(bǔ)貨情緒一般
需求方面:本周全國重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)豆粕成交總量及日均成交量均較節(jié)前下滑。節(jié)后(2月24日-2月25日)全國重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)豆粕成交總量為11.45萬噸,較節(jié)前一周(2月5日-2月12日)總量減少24.30萬噸;節(jié)后日均成交量為5.73萬噸,較節(jié)前減少0.23萬噸。節(jié)后市場成交均為現(xiàn)貨,下游節(jié)后存在部分補(bǔ)庫需求,但多數(shù)執(zhí)行前期合同,新簽單意愿偏謹(jǐn)慎觀望,導(dǎo)致市場成交平淡。
供應(yīng)方面:本周全國重點(diǎn)大豆壓榨企業(yè)開工負(fù)荷率環(huán)比明顯上行。上周(2月16日-2月22日)為1.11%,本周(2月23日-3月1日)預(yù)計(jì)為37.98%,環(huán)比提升36.87個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)歷春節(jié)假期,國內(nèi)大豆壓榨企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn),平均開工負(fù)荷率自年內(nèi)低點(diǎn)回升,豆粕市場供應(yīng)逐步恢復(fù)正常狀態(tài)。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì),本周受訪的122家油廠大豆總壓榨量預(yù)計(jì)為128.43萬噸,豆粕產(chǎn)量約100.18萬噸,較前一周大豆壓榨量增加124.67萬噸,豆粕產(chǎn)量增加97.24萬噸。
庫存:上游工廠大豆庫存繼續(xù)回落。卓創(chuàng)資訊最新數(shù)據(jù)顯示,上游企業(yè)大豆庫存為469萬噸,環(huán)比下滑87萬噸,去年同期492萬噸,五年均值403萬噸。大豆到港季節(jié)性回落,國內(nèi)工廠庫存走低,整體原料庫存充足,對(duì)豆粕價(jià)格形成中性偏多影響。上游工廠豆粕庫存下跌。卓創(chuàng)資訊最新數(shù)據(jù)顯示,上游企業(yè)豆粕庫存為80萬噸,環(huán)比減少12萬噸,去年同期46萬噸,五年均值57萬噸。春節(jié)假期前后上游工廠停機(jī)普遍,豆粕庫存在市場備貨的消化下回調(diào),對(duì)豆粕價(jià)格形成中性偏多影響。
國際:本周美豆價(jià)格震蕩上漲。本周(2月20日至2月25日)美豆期貨主力合約均價(jià)為1155美分/蒲式耳,較前一周(2月5日至2月11日)上漲。美生物柴油政策公布預(yù)期支撐美豆油持續(xù)走高,美豆跟漲。疊加巴西碼頭出現(xiàn)擁堵,導(dǎo)致大豆出口出現(xiàn)一定延誤。
3 下周市場展望:現(xiàn)貨價(jià)格走弱
天氣:未來一周南美地區(qū)降水集中在巴西中部地區(qū),南部地區(qū)降水依然偏低。
供應(yīng)方面:春節(jié)假期結(jié)束后,上游開工負(fù)荷自年內(nèi)低點(diǎn)回升,逐步恢復(fù)正常狀態(tài)。
需求方面:需求端節(jié)后部分按需補(bǔ)庫,多數(shù)執(zhí)行合同。
現(xiàn)貨預(yù)測:節(jié)后下游按需補(bǔ)庫,但多數(shù)執(zhí)行前期合同,新單成交表現(xiàn)平淡。上游開工逐步上行,市場供應(yīng)將恢復(fù)正常。因此卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)下周豆粕價(jià)格小幅下跌,未來三周呈現(xiàn)先跌后漲走勢,預(yù)計(jì)周均價(jià)運(yùn)行區(qū)間3120-3150元/噸。
現(xiàn)貨基差預(yù)測:貿(mào)易商積極逢高減持頭寸,市場供應(yīng)相對(duì)充足,下游接貨難言積極,預(yù)計(jì)現(xiàn)貨基差價(jià)格下滑。
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