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[導(dǎo)讀] 10月國慶之后，豬價(jià)低位區(qū)間反復(fù)震蕩，市場多空因素交織，二育進(jìn)場不及預(yù)期，多地非瘟疫情反復(fù)，部分豬源提前出欄，階段性出欄壓力較大，豬價(jià)承壓運(yùn)行。目前養(yǎng)殖散戶抗價(jià)情緒仍在，下月市場或有集中挺價(jià)做多的機(jī)會(huì)，但預(yù)計(jì)回升空間也有限。

國慶節(jié)之后，豬價(jià)漲跌變化較快，但整體呈現(xiàn)易跌難漲的弱勢局面。節(jié)后全國均價(jià)曾出現(xiàn)持續(xù)陰跌，在11日觸及15.11元/公斤低點(diǎn)后，受散戶抗價(jià)、二育進(jìn)場等支撐，豬價(jià)出現(xiàn)短暫反彈，但因近期多地非瘟疫情不穩(wěn)定，多地被動(dòng)出欄豬源增多，二育進(jìn)場進(jìn)場謹(jǐn)慎，而下游需求低迷，屠企縮量壓價(jià)，豬價(jià)很快再次轉(zhuǎn)跌，到23日，全國豬價(jià)跌至15.04元/公斤，再創(chuàng)月內(nèi)的新低。

前三季度出欄增長3.3%，四季度供應(yīng)壓力仍大

統(tǒng)計(jì)局10月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，前三季度，全國生豬出欄53723萬頭，同比增加1693萬頭，增長3.3%，分季度看，一、二、三季度生豬出欄19899萬頭、17649萬頭、16175萬頭，同比分別增長1.7%、3.7%、4.7%，增幅逐季擴(kuò)大。三季度末，全國生豬存欄44229萬頭，同比減少166萬頭，下降0.4%；環(huán)比增加711萬頭，增長1.6%。自去年6月以來，生豬存欄量始終保持在4.3億-4.5億頭的較高區(qū)間內(nèi)，生豬整體供應(yīng)量維持充裕。

今年1-3月能繁存欄量有所去化下降，但降幅較小，預(yù)計(jì)四季度基礎(chǔ)出欄量仍較多，規(guī)模場年底有沖量預(yù)期，散戶壓欄的中大豬集中出欄，豬源體重增加等，四季度出欄壓力將高于三季度。今年規(guī)模場出欄進(jìn)度一直偏慢，到9月底，前10家上市豬企累計(jì)出欄量10120萬頭，年度出欄計(jì)劃完成率在67.00%，低于去年同期水平5個(gè)百分點(diǎn)（圖上）。隨著年底臨近，后期規(guī)模場出欄節(jié)奏預(yù)期還會(huì)加快。

對于散戶而言，目前15.00元/公斤附近的豬價(jià)基本處于散豬的成本位置，散豬抗價(jià)情緒較強(qiáng)，但受非瘟反復(fù)出現(xiàn)困擾，部分被動(dòng)提前出欄，導(dǎo)致市場出欄不穩(wěn)定。目前來看，散戶壓欄有限，中大豬源相對不足，目前標(biāo)肥價(jià)差拉大，對價(jià)格實(shí)際也有一定支撐。

10月行情疲弱，仔豬價(jià)格也低于成本，加上多地非瘟疫情反復(fù)，一些養(yǎng)殖戶淘汰母豬有所上升，淘汰母豬價(jià)格下跌較快，擠占部分下游消費(fèi)，對豬價(jià)也帶來一定的壓力。

預(yù)計(jì)到11月之后，隨著氣溫繼續(xù)下降，12月腌臘旺季也將靠近，市場壓欄操作增多，只要非瘟沒有大范圍出現(xiàn)，市場或出現(xiàn)階段性的做多挺價(jià)合力，預(yù)計(jì)對價(jià)格或帶來一定提漲機(jī)會(huì)，但反彈空間有限。

屠企處境困難，維持縮量壓價(jià)

國慶節(jié)過后，下游需求回歸平淡，屠企開工率很快降至節(jié)前備貨前的水平。10月屠企鮮銷走貨不佳，行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，和毛豬價(jià)格相比，白條仍然跟跌難跟漲，毛白價(jià)差縮窄，截至10月19日，本周屠宰白條毛利潤虧損28.48元/頭，屠宰虧損幅度增加，屠企縮量壓價(jià)情緒較強(qiáng)。

此外，凍品消費(fèi)不旺，廠家凍品庫存去化較慢，目前凍品庫容率在24.33%，尚處于相對高位，凍品占據(jù)較大資金，廠家凍品入庫集中在3-4月為主，一般會(huì)選擇需求較好的春節(jié)前1-2個(gè)月陸續(xù)出庫，對后期毛豬價(jià)格帶來壓力。

中期生豬市場多空因素比較

綜上所述，10月生豬供需面偏松壓力增大，加上近期多地非瘟疫情反復(fù)出現(xiàn)，養(yǎng)殖端被動(dòng)出欄增多，淘汰母豬也有增多現(xiàn)象，加重階段出欄壓力，導(dǎo)致價(jià)格軟弱不振。但從另一角度來說，10月部分豬源提前出欄，二育進(jìn)場也有限，實(shí)際也為后期減輕了一定出欄壓力，為后期可能會(huì)出現(xiàn)的行情好轉(zhuǎn)創(chuàng)造一定條件。

目前來看，生豬供需面偏松局面還難扭轉(zhuǎn)，但中后期供需壓力或有所階段性緩和，預(yù)計(jì)到11月入冬氣溫下降之后，需求方面繼續(xù)改善，而散戶挺價(jià)心態(tài)也增強(qiáng)，Mysteel預(yù)期有一定回升預(yù)期，毛豬均價(jià)有望回升到16.00元/公斤以上，但再繼續(xù)反彈空間也有限，此外，非瘟疫病不確定性較大，對出欄節(jié)奏帶來影響，期間毛豬價(jià)格仍會(huì)出現(xiàn)震蕩。

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