Mysteel農產品解讀：簡析二次育肥對10月份生豬市場影響（20240926）
原發(fā)表日期：2024-09-26
來源：Mysteel農產品
【導語】隨上半年新增仔豬量止跌回升，四季度生豬供應增量預期不斷增強。進入10月份，假期支撐效應逐步減退，下游產品走貨或難有明顯利好帶動，隨節(jié)后養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏恢復，生豬市場或仍有承壓，中下旬價格調整仍需重點關注二次育肥入場節(jié)奏及市場情緒帶動。
1.近期生豬價格走勢分析
進入9月份國內生豬價格持續(xù)下滑，生豬價格由月初20.1元/公斤回落至23日的低點17.9元/公斤，降幅達10.9%。月內終端消費受雙節(jié)市場備貨帶動，屠宰企業(yè)開工環(huán)比增量3.4個百分點至27.3%，但同步仍降0.9%。養(yǎng)殖端規(guī)模場月內出欄 計劃增幅達9個點，節(jié)前養(yǎng)殖戶出欄大豬意向偏強，二次育肥月內出多進少，疊加市場調運政策持續(xù)加嚴，市場走貨速度受限，市場供需匹配不斷錯位，生豬市場持續(xù)承壓。月末來看，國慶備貨在即，市場供需雙增，生豬價格或跌漲區(qū)間調整。但節(jié)后市場來看，養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏陸續(xù)恢復，市場供增需降，豬價的止跌調整仍需要關注二次育肥入場節(jié)奏變化。
2.標肥價差季節(jié)性變化支撐二育入場
結合年歷史數(shù)據(jù)看，三季度下半場南北高溫天氣逐漸褪去，市場需求逐步增強，肥豬消化能力不斷增大，標肥價差呈現(xiàn)季節(jié)性由負轉正的規(guī)律變化，肥豬高于標豬價差多在0.2-0.8元/公斤。隨節(jié)前二育出欄節(jié)奏加快，東北、河南、山東區(qū)域出欄在4-5成不等，局部二育出欄率達6-7成。隨四季度腌臘灌腸及節(jié)日大豬消費預期帶動，養(yǎng)殖端后續(xù)仍存逢低入場意愿，亦不排除部分超短線入場操作，對10月份豬價形成一定底部支撐。
3.飼料價格低位調整，或同步帶動二育補欄情緒
根據(jù)Mysteel農產品監(jiān)測生豬自配料價格走勢來看，進入2024年飼料價格弱勢調整。截至9月25日，綜合玉米、豆粕、麩皮及小料價格測算，生豬自配料價在2.6元/公斤，較去年同期下滑0.9元/公斤，結合料肉比數(shù)據(jù)測算，降低標豬（121-124公斤）頭均出欄成本達225元；對比1月初頭均出欄成本亦下調115元。從四季度玉米及豆粕市場綜合走勢來看，飼料價格或仍弱勢調整，對二次育肥入場及補欄情緒形成同步帶動。
4.9月二育盈利下滑，市場或呈階段性謹慎補欄節(jié)奏
7月份隨前期豬市漲價及后市預期增強帶動，養(yǎng)殖端補欄節(jié)奏加快，標豬價格由18.0元/公斤快速推漲至19.6元/公斤。截取15日19.0元/公斤標豬補欄成本測算，合計采購成本+運費+飼料（用外購全價料測算）+傷亡、藥費及人工水電費用，出欄150公斤肥豬成本在18.5元/公斤（用自配料成本亦在18.0元/公斤左右）。9月下旬150公斤肥豬出欄均價回落至18.4-18.6元/公斤，二次育肥戶出豬幾無盈利，部分高價補欄生豬出欄呈虧損狀態(tài)；再次，上半年新生仔豬量止跌回升，四季度供應逐步增量，隨后市預期不斷減弱，二次補欄或呈現(xiàn)階段性謹慎補欄狀態(tài)。
從10月份豬價走勢，國慶節(jié)后養(yǎng)殖企業(yè)陸續(xù)恢復出豬節(jié)奏，生豬供應恢復增量，加之節(jié)后消費跟進不足，生豬價格或繼續(xù)承壓。豬價真正止跌回升需要二次育肥集中入場帶動，預計下月生豬高價難破19.0元/公斤，但低價亦難跌破17.0元/公斤。月內均價或環(huán)比回落，但跌幅有限。
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