Mysteel農產品解讀：生豬市場震蕩難降--行業分析篇（20250421）
原發表日期：2025-04-21
來源：Mysteel農產品
【導語】自2月份開始，全國生豬均價跌后持續在14.4-14.9元/公斤區間震蕩，市場供應增量，下游消費疲軟，二育階段性進場，凍品仍舊觀望，政策陸續調控，市場供需因素持續博弈。回歸至行業主因仍是規模化發展帶動養殖端格局演變及話語權增強。
一、行業規模化發展加速，頭部企業優勢凸顯
1.生豬出欄持續增量，市場規模化發展加速。
2018年開始國內頭企業生豬出欄量持續回升，截至2024年Top20豬企生豬出欄量占比（較年出欄總量）已由2018年的8.8%回升至30.7%，其中頭部獨家企業出欄占比可超10%。2018-2019年生豬行業經歷非瘟大面積集中去化產能后，生豬出欄量下滑。但同步加速市場盈利不斷提升，推動母豬產能加速修復，2023年國內生豬出欄量刷新9年數據高點，生豬出欄量高達7.27億頭。隨供持續僧高，養殖端再度陷入長期虧損，但非瘟疫病難有效根治，北方冬季疫病反復，散養戶資金及抗風險能力不斷下降，市場準入門檻不斷提升，帶動行業規模化發展。
2.母豬占比不斷提升，產能頭部聚攏明顯。
能繁母豬存欄數據變化來看，TOP20豬企能繁母豬存欄總數由2023年底的20.3%的占比（895萬頭）提升至2024年的24.8%。全國生豬規模化養殖比重向70%趨近。2025年集團場出欄量仍呈小幅增加趨勢，行業規模化、頭部產能聚攏明顯。
3.產能利用率提升，生產效能回升，規模化生產成本下降。
根據TOP20豬企平均產能利用率數據來看，2024年利用率達81%，同比上升11個百分點。年內生豬市場折舊及飼料成本低位，規模企業資金壓力緩和，生豬養殖成本低位調整。根據Mysteel農產品自有數據監測，2025年一季度生豬自繁自養出欄成本在頭均13.6元/公斤，其中飼料成本在出欄量成本在6.9元/公斤左右，較2024年平均成本小降0.2元/公斤 。
|
年份 |
自配料元/公斤 |
出欄均重/公斤 |
頭均飼用分攤成本/公斤 |
自繁自養成本/公斤 |
自繁自養利潤/頭 |
外購利潤/頭 |
|
2022年 |
3.4 |
123.8 |
8.7 |
16.2 |
281 |
337 |
|
2023年 |
3.3 |
122.1 |
8.6 |
16.1 |
-136 |
-272 |
|
2024年 |
2.7 |
123.2 |
7 |
14.0 |
327.9 |
260.5 |
|
2025年1-3月 |
2.6 |
123.2 |
6.9 |
13.6 |
169.4 |
122.3 |
其次，截至2024年末重點頭部企業生產效能持續回升，psy水平多恢復至25-28區間水平（少部分30+），較2023年主流23-27水平回升明顯。隨行業規模化產能逐步增量，生產效能不斷提升，規模企業優勢凸顯，生豬養殖規模化企業出欄計劃占比或仍就行增加。
綜上所述，養殖端規模化進程加快，市場頭部聚攏，行業話語權逐漸得到提升。反觀下游屠宰企業，2024年6家上市龍頭年屠企宰量僅為0.38億，占定點屠宰總量11.4%。目前屠企市場集中度不高，能利用率不足30%，折合豬肉產品的價格高，市場內卷，行業現狀持續虧損，目前規模化集中度遠低于養殖行業，尤其在市場供應增量有限情況下，市場話語權逐步下降。
二、紅利加持，上游能繁母豬產能去化仍顯遲緩
2025年3月末全國官方能繁母豬數據止漲回落，存欄量為4039萬頭,較2月4066萬頭下降27萬頭，環比下調0.66%，同比回升1.18%。就2025年一季度生豬自繁自養及外購仔豬盈利情況來看，頭均盈利分別達169元、122元，行業利潤相對可觀。其次，目前7公斤仔豬市場震蕩偏弱，但市場主流成交仍在510-530元/頭，頭均盈利仍超200元，行業紅利加持，后續養殖端整體主動去化產能意愿或仍舊較弱。
未來市場不確定影響更多來源于南方梅雨季節，隨多雨天氣到來，氣溫不斷升高，市場高溫高濕環境影響下豬瘟疫病防控難度不斷增大，上游產能仍存在被動去化可能，但隨近年來規模化發展及養殖端防控意識及產能修復能力不斷增強，預計年內能繁母豬存欄量或調整相對有限，難有明顯持續去化過程 。
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