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【導(dǎo)語】全國外三元生豬出欄均價(jià)11.54元/公斤，整體呈“北弱南穩(wěn)”走勢。當(dāng)前階段性供強(qiáng)需弱格局未變，市場觀望心態(tài)仍存，前期二育豬源將陸續(xù)出欄，供應(yīng)壓力持續(xù)。需求端隨著腌臘臨近，市場預(yù)期有所增強(qiáng)，終端采購仍具一定承接力。

1.近期行情

近期豬價(jià)整體呈現(xiàn)弱穩(wěn)震蕩格局，且區(qū)域分化特征顯著。北方地區(qū)尤其是東北和華北，在經(jīng)歷小幅下跌后，受降溫天氣帶來的季節(jié)性消費(fèi)預(yù)期影響，養(yǎng)殖戶惜售情緒漸濃，帶動(dòng)豬價(jià)企穩(wěn)并出現(xiàn)小幅反彈后又回落；而南方市場則整體持穩(wěn)，表現(xiàn)相對平淡。從市場動(dòng)態(tài)來看，盡管降溫天氣在一定程度上提振了對大豬消費(fèi)及后續(xù)腌臘需求的預(yù)期，也挑動(dòng)了市場的盼漲情緒，但實(shí)際對價(jià)格的拉動(dòng)作用有限，呈現(xiàn)出“雷聲大雨點(diǎn)小”的特點(diǎn)。具體表現(xiàn)為集團(tuán)豬場漲幅不及預(yù)期，散戶價(jià)格未能有效跟漲，同時(shí)北方肥豬與標(biāo)豬價(jià)差持續(xù)收窄，反映出終端消費(fèi)支撐力仍顯不足。總體而言，當(dāng)前市場在預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的博弈中運(yùn)行，雖然看漲情緒對價(jià)格形成一定支撐，但供需基本面并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，全國生豬均價(jià)繼續(xù)圍繞窄幅區(qū)間波動(dòng)，弱震蕩趨勢仍在延續(xù)。

2.出欄體重

近期全國外三元生豬出欄均重為123.60公斤，較中旬微漲0.08公斤，整體呈現(xiàn)區(qū)域分化態(tài)勢。從區(qū)域來看，華東及華南地區(qū)由于肥豬需求預(yù)期增強(qiáng)，部分養(yǎng)殖戶壓欄情緒上升，加之降溫天氣帶動(dòng)消費(fèi)回暖，推動(dòng)當(dāng)?shù)爻鰴诰厣闲校欢鴸|北與華中地區(qū)則出現(xiàn)小幅下滑，主要受局部豬病影響，導(dǎo)致部分養(yǎng)殖單位提前出欄。周內(nèi)北方點(diǎn)狀疫情雖引起放養(yǎng)企業(yè)階段性加速出欄，但對整體市場影響有限，規(guī)模場仍以控制體重為主。臨近月末，預(yù)計(jì)部分進(jìn)度滯后區(qū)域?qū)⒓涌斐鰴诠?jié)奏，或帶動(dòng)全國生豬出欄均重小幅回落。

3.二育行情

近期二次育肥的補(bǔ)欄與出欄節(jié)奏整體表現(xiàn)一般。從補(bǔ)欄端看，市場缺乏明確的止跌信號(hào)，多數(shù)養(yǎng)殖戶持觀望心態(tài)，補(bǔ)欄積極性不高。出欄方面，受豬價(jià)持續(xù)走弱影響，出欄利潤有所收窄，部分養(yǎng)殖戶仍對后期降溫帶動(dòng)大豬需求抱有期待，出欄節(jié)奏相對緩慢；但與此同時(shí)，部分地區(qū)二次育肥戶因?qū)笫行星槌直^態(tài)度，出現(xiàn)集中出欄現(xiàn)象，形成一定的區(qū)域供應(yīng)壓力。此外，當(dāng)前省外生豬外調(diào)規(guī)模有限，進(jìn)一步制約了區(qū)域間的流通與補(bǔ)欄動(dòng)力。

4.需求近況

本周屠宰企業(yè)開工率呈窄幅波動(dòng)，周均為33.90%，較上周微漲0.43個(gè)百分點(diǎn)，同比增幅為4.64%。整體在33.49%–34.29%區(qū)間先升后降，主因豬源供給尚可，屠宰收購順暢，但終端走貨一般，企業(yè)多以銷定產(chǎn)，制約開工率上行。預(yù)計(jì)隨氣溫下降，居民采購意愿有望回升，下周開工率或小幅增長。從腌臘節(jié)奏來看，四川預(yù)計(jì)3–5天后需求啟動(dòng)，10天后進(jìn)入集中期，月底達(dá)峰，需求增量或達(dá)40%；重慶因氣溫偏低，高峰延后10–15天，約在12月10日左右。整體腌臘時(shí)段預(yù)計(jì)為11月底至12月冬至前后，往年可帶動(dòng)消費(fèi)增長5%–15%，實(shí)際釋放程度仍受豬價(jià)影響，低價(jià)有望刺激放量。盡管腌臘需求將帶來階段性支撐，行業(yè)對冬至行情仍不樂觀。由于二次育肥持續(xù)出欄、集團(tuán)場產(chǎn)能維持高位，疊加散戶大豬釋放，整體供應(yīng)壓力預(yù)計(jì)超過需求增量，豬價(jià)反彈后或再次承壓。

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