Mysteel農產品解讀：豬價創歷史新低，上游產能去化進程提速（20260319）
原發表日期：2026-03-19
來源：Mysteel農產品
【導語】一季度國內生豬市場經歷短暫修整后再度下滑并進入磨底狀態，3月份全國各省份豬價陸續破10，且范圍不斷擴大。回顧2025年8月份豬價已徘徊于成本線邊緣，9月開始全線虧損，截至當前豬價低于成本線已近半年之久，市場情緒由觀望轉向普遍悲觀。目前飼用成本上升、養殖端資金、現金流壓力增大，頭部企業與中小養殖戶均面臨嚴峻考驗，三重壓力持續釋放或倒逼行業上游產能在二季度真正加速去化，為本輪周期底部產能出清與格局重塑積蓄力量。
1、豬價下滑，相繼跌入9元區間 ?
進入3月份，國內生豬價格跌后持續低位震蕩。月初東三省及新疆率先破”10”，后華北、華中、西南、西北多省相繼進入4元區”（元/斤） 。生豬行業持續低迷，出欄虧損不斷加劇。截至19日全國外三元生豬出欄均價僅為9.95元/公斤，創近十年來數據新低。從供需結構看，2025年能繁母豬存欄高位對應2026 年一季度集中出欄，疊加規模場出欄計劃增加、大豬標肥價差手指，供應節奏加快進一步壓制豬價，市場二育及放養公司補欄謹慎難明顯帶動。盡管局部出現惜售與收儲托底信號，但短期供需失衡難以扭轉，豬價仍以磨底運行為主，反彈乏力，市場信心持續偏弱。
2、養殖深度虧損，頭部豬企壓力難抗
|
企業名稱 |
完全成本（元/公斤） |
時間 |
|
牧原 |
12.0 |
2026.2 |
|
溫氏 |
12.0 |
2026.2 |
|
巨星 |
12.0 |
2025.12 |
|
神農 |
12.1 |
2025.12 |
|
天康生物 |
12.4 |
2025.11 |
|
新希望 |
13.4 |
2025.12 |
|
唐人神 |
13.4 |
2025.12 |
|
金新農 |
13.3 |
2025.10 |
隨豬價持續跌破成本線，養殖行業的虧損幅度正在急劇擴大。截至3月中旬，自繁自養模式的頭均虧損已擴大至270元，且節后這一狀態連續維持5周之多。更值得注意的是本輪虧損已蔓延至頭部企業，作為行業成本控制的標桿，牧原股份2026年1-2月的平均養殖成本約為12元/公斤，而同期商品豬銷售均價分別為12.57元/公斤和11.59元/公斤，2月份已出現經營性微虧。進入3月，隨銷售均價進一步滑落至10.0元/公斤附近，頭部企業的月度虧損額度仍將繼續擴大。
根據上市豬企披露的1-2月銷售簡報來看，“量增價減”成為普遍現象。19家上市豬企累計出欄量同比增長9.9%，但銷售收入卻普遍下滑。牧原、溫氏2月銷售收入同比分別下跌23.98%和15.58%。行業正經歷自2018年非洲豬瘟以來最嚴峻的現金流考驗。當前企業不得不暫停擴張計劃，甚至開始收縮產能。行業“洗牌”即將開始，高成本企業首當其沖。
3、仔豬跌入成本線，利空打壓市場熱情
在商品豬價格持續深跌的拖累下，仔豬市場也在預期需求即將轉旺時連續回落。3月份仔豬價格也結束了此前的相對抗跌態勢，轉而步入下行通道。截至3月中旬，7公斤斷奶仔豬頭部豬企報價跌至320元/頭，但市場實際成交基本處240-280元/頭，部分或更低。較年內高點明顯回落，同比降幅超過40%。按照行業斷奶仔豬成本280元/頭（規模場成本多處250-300元/頭）測算，當前仔豬外銷利潤已被壓縮至無力或微利狀態。
仔豬價格走弱表明養殖主體的補欄積極性正在消退。在看不到未來豬價上漲獲利空間、且當前育肥虧損嚴重的情況下，養殖戶補欄意向不足，隨企業虧損加劇或加速淘汰落后產能。再次，仔豬利潤的消失，使部分企業失去“硬抗”的資本，為后續能繁加速去化埋下伏筆。
4、政策+市場雙驅動，二、三季度母豬產能去化或加快
政策指向，2026年3月初，農業部聯合發改委召集頭部豬企召開專題會議，釋放強烈調控信號。據消息全國能繁母豬存欄量的調控目標或將進一步下調至3650萬頭左右，較2025年底的3961萬頭要減少311萬頭，降幅達7.8%。同時，針對頭部企業的“年度生產備案制”即將落地。據悉3月19日會議中，提出并要求各家豬企匯報全年生產目標，做好調減承諾，在完成調減能繁母豬的基礎上調減年度出欄量。這意味著產能調控將從之前的“軟性指導”轉向“硬性約束”。
市場倒逼，行業產能優化更替，2025年生產效率（PSY、MSY）已顯著提升，當前產能即使略有下降，供給壓力依然不減。即使能繁母豬維持在3900萬頭，對應的高效產出仍可能導致供需失衡。目前全行業虧損已達半年，隨著虧損周期的拉長，企業現金流在快速消耗。
最后成本，上半年受國際地緣影響及原材料價格上漲推動，飼料成本進入上行周期。玉米、豆粕價格的持續攀升，將進一步推高養殖成本，擴大虧損幅度，促使高成本產能加速退出。綜上所述，豬價磨底、養殖深虧、仔豬失守、政策加碼、成本上漲等一系列因素正在形成合力，推動母豬產能去化從“預期”走向“現實”，產能去化在二、三季度真正迎來加速 。同步行業真正開始轉向高質量發展，成本、資金優勢、合規運營成為 “剩者為王”的核心競爭力。
版權聲明：文章內容版權歸上海鋼聯電子商務股份有限公司（簡稱：上海鋼聯）所有，受我的鋼聯委托，在此聲明禁止任何媒體、網站或個人違法轉載或使用，否則將會受到法律追究。如有合作意向，請聯系我的鋼聯，網址：https://www.mysteel.com
地址:北京市西城區西直門外大街112號陽光大廈306室
微信公眾號二維碼