Mysteel農產品解讀：豬價低迷尋轉機 產能去化成關鍵（20260402）
原發表日期：2026-04-02
來源：Mysteel農產品
2026年一季度末，國內生豬市場延續深度低迷態勢，行業困境進一步加劇。截至4月2日，國內生豬出欄均價跌至9.25元/公斤，較2019年11月1日的歷史高點40.38元/公斤大幅回落31.13元/公斤，跌幅達77.1%，當前價格已深陷近十四年來的新低位。從月度表現來看，3月全國生豬月均價格為11.64元/公斤，較2月下跌1.69元/公斤，價格持續下探、屢破新低，市場整體呈現“供強需弱、成本高企、虧損加劇”的三重嚴峻格局，行業下行壓力持續加大。
養殖端虧損在3月進一步悲觀成為行業常態。上海鋼聯截至目前最新一周的監測數據顯示，自繁自養頭均虧損337.53元，環比擴大26.97元；外購仔豬頭均虧損227.94元，環比擴大25.95元。無論是規模化養殖場還是中小養殖戶，均面臨“養得越多、虧得越重”的困境，行業現金流壓力持續攀升。從成本結構看，飼料成本占養殖總成本七成以上，而當前原料市場分化走勢進一步加劇成本壓力：玉米價格在節后期貨走強帶動下現貨上漲，推高全價飼料成本；豆粕雖因供強需弱表現疲軟，但跌幅有限，難以對沖玉米漲價帶來的成本上行。雙重因素疊加下，養殖完全成本居高不下，與低迷豬價形成深度倒掛。
二次育肥市場當前全面陷入虧損，無利可圖的行情徹底抑制了市場投機性操作。3月以100公斤生豬為基礎入場二次育肥，不同出欄體重的平均成本均顯著高于當前市場價，無論育肥至120-150公斤及何種規格，均無法覆蓋成本，直接導致養殖戶補欄與二次育肥意愿持續低迷。
供給端過剩壓力持續凸顯，從Mysteel重點省份養殖企業出欄數據來看，3月樣本企業實際出欄量達1382.64萬頭，計劃完成率100.59%，其中山東、河南、遼寧等主產區出欄量均超計劃，反映出養殖端集中加速出欄的態勢，進一步加劇市場供大于求的矛盾，直接推動豬價屢破前低。而4月樣本企業計劃出欄量進一步增至1441.26萬頭，環比增長4.24%，疊加3月部分豬源延后至4月銷售，市場供給量將繼續增加，日均出欄量環比提升，短期供給壓力難有緩解。
在此背景下，行業被動開啟深度去產能進程。能繁母豬端，持續虧損驅使養殖端優化種群結構，中小場資金承壓明顯，被動淘汰低效母豬、縮減養殖規模的現象增多，部分省份頭部養殖企業也已出現主動調減產能的動作，行業整體補欄意愿持續低迷。不過，受養殖效率提升等因素影響，實際供給端的壓力仍未出現實質性緩解，產能去化節奏仍在持續推進中。同時，部分企業和散戶仍存在降重壓力，4月豬源預期依舊偏弱，進一步壓制豬價反彈空間。
當前生豬市場正處于艱難的磨底階段。原料價格分化格局延長行業虧損周期，壓制豬價反彈空間，而產能去化的速度與深度，將成為決定后市豬價拐點的核心變量。短期來看，在消費淡季未結束、產能未實質性出清、供給量持續增加的背景下，豬價難有趨勢性反轉，行業仍將維持虧損狀態。
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