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【導語】進入6月，國內(nèi)生豬市場持續(xù)處于供需深度博弈的磨底階段。截至6月18日，全國外三元生豬出欄均價為9.54元/公斤，較月初微降0.04元/公斤，較月內(nèi)最低點僅回落0.08元/公斤。中旬端午節(jié)前市場利好難兌現(xiàn)，豬價帶動極其有限。

1、月內(nèi)生豬市場低位調(diào)整 ?

月內(nèi)生豬市場持續(xù)低位盤整，供應端生豬市場呈現(xiàn)“月減，日增”的結(jié)構(gòu)狀態(tài)。根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，6月份重點省份養(yǎng)殖企業(yè)生豬計劃出欄總量較5月環(huán)比小幅回落1.67%，但受實際出欄工作日縮減影響，企業(yè)日均出欄量環(huán)比提升1.6%。其次，前期補欄的二次育肥豬源陸續(xù)出欄，疊加全國氣溫攀升、南方高溫高濕天氣增加，西南局部區(qū)疫病風險加大，養(yǎng)殖戶出欄心態(tài)趨于積極，進一步加劇短期生豬供給寬松局面。

需求端來看，消費持續(xù)偏弱，是壓制豬價回暖的另一核心因素。月內(nèi)高溫影響下豬肉消費進入傳統(tǒng)季節(jié)性淡季，終端白條走貨緩慢，屠宰企業(yè)開工率整體處于偏低水平。端午節(jié)日逐步臨近，市場存在節(jié)前備貨利好預期。但目前來看，除南方區(qū)域大豬走貨加快，北方整體增量帶動有限，豬價反彈力度不足。目前市場除廣東，福建豬價在10.4元/公斤，多地價格處于9.2-9.9元/公斤區(qū)間低位磨底。

端午節(jié)前后屠宰企業(yè)開工及豬價對比

近六年數(shù)據(jù)來看，端午節(jié)前備貨僅帶動豬價小幅止跌反彈，行情提振力度極其有限，無法改變市場基本面格局；節(jié)日期間受需求支撐豬價穩(wěn)中窄幅漲跌；節(jié)后市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中小降的調(diào)整走勢。

截至6月18日，屠宰企業(yè)平均開工率為33.1%，環(huán)比5月份下調(diào)0.4%，但較4月份下滑2.17%。月內(nèi)主流在32%-34%區(qū)間調(diào)整。今年端午節(jié)備貨，屠宰企業(yè)開工率帶動幅度極其有限，較往年集中備貨力度偏弱。其次，目前屠宰企業(yè)持續(xù)虧損，隨凍品庫存升高，屠宰企業(yè)多以銷定產(chǎn)。

2、生豬出欄均重緩降，政策引導跟進，短時供應壓力仍在

月內(nèi)全國生豬交易均重呈現(xiàn)緩降調(diào)整態(tài)勢。截至6月中旬，全國生豬周度出欄均重降至122.86公斤，較5月末下調(diào)0.2公斤。隨養(yǎng)殖端生豬出欄持續(xù)虧損，企業(yè)為減輕運營壓力而降重順市出欄，加之氣溫不斷升高，大豬增重速度放緩，出欄體重有一定回落。其次市場對肥白條需求減量，屠企收購重心向適重小體重豬源傾斜，僅端午節(jié)需求短時帶動，但力度極為有限。其次，仔豬市場同步回落明顯。截至6月18日，7公斤外三元仔豬出欄均價為162元/頭，較上月月末下滑89元/頭。隨養(yǎng)殖端育肥豬虧損及后市預期影響，養(yǎng)殖戶補欄積極性下降，養(yǎng)殖端成本疊加承壓。再次，政策引導方面來看，月內(nèi)產(chǎn)能調(diào)控力度持續(xù)升級，6月17日九大主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)場會議核心總綱領(lǐng)：減母豬、控二育、降體重，短時供應壓力仍存。

3、后市行情走勢分析

中下旬市場：養(yǎng)殖端來看，在市場持續(xù)降價后存一定抵觸情緒，加之節(jié)前部分散戶在端午前出豬，加劇短期價格壓力，但節(jié)后大豬出欄或稍有緩和。需求端隨節(jié)日支撐作用消退，屠宰企業(yè)開工或跟進小幅下調(diào)；政策端來看，短時減母豬，降體重主基調(diào)不變，市場供需格局未發(fā)生明顯變化，中下旬豬價仍以低位震蕩運行為主，月尾或隨規(guī)模場縮量價格出現(xiàn)短時反彈，但預計區(qū)間基本維持9.3~9.7元/公斤波動。

中長期展望：趨勢性上漲行情仍需等待產(chǎn)能去化實質(zhì)落地與下半年消費旺季形成共振。隨前期能繁母豬去化逐步傳導至出欄端，疊加中秋、開學季以及四季度腌臘旺季的季節(jié)性需求拉動，豬價有望逐步回升至可持續(xù)盈利水平。但在此之前，6-7月豬價或維持“低位震蕩、反彈有限”的市場格局 。

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