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【導語】2026年生豬行情整體延續去年跌勢，上半年始終在低位震蕩運行。行情漲跌看似受現貨供需牽動，本質是前期留存的繁育產能持續釋放，疊加行業持續虧損倒逼產能出清，大小養殖場經營分化加劇。本文結合月度豬價、能繁存欄變化，梳理上半年行情變化，結合產能周期，簡單預判下半年供給走勢以及7月行情變化。

一、行情現狀

2026年生豬市場上半年復盤及下半年、7月現貨行情預判2026年上半年生豬價格延續2025年高位回落態勢，整體震蕩下行、長期低位磨盤。1-2月延續去年下行趨勢，1月均價12.96元/公斤，2月回落至12.54元/公斤，春節前集中出欄帶來充足現貨供給，終端消費拉動效果微弱，豬價持續承壓；3-4月市場供需矛盾集中爆發，行情加速探底，3月均價跌至10.59元/公斤，4月創下上半年價格低點9.52元/公斤，行業普遍陷入虧損，養殖端能繁母豬去化節奏同步加快；5至6月穩價調控政策落地，疊加規模場主動控量出欄托舉現貨，行情止跌小幅修復，5月均價回升至9.81元/公斤，6月小幅回落至9.71元/公斤，兩個月價格波動區間明顯收窄，現貨市場進入供需僵持的磨底階段。

二、產能悄情況

2025年4-9月高位繁育產能存在滯后傳導效應，直接造成2026上半年市場生豬供給整體寬松，截至3月末全國能繁母豬存欄3904萬頭，同比下降3.3%，對比3750萬頭調控目標，仍有154萬頭產能需要出清，供給過剩的基本面并未發生本質改變。2025年10月行業全面虧損后，養殖場開啟規模化淘汰母豬，產能傳導周期約10個月，對應2026年8月后商品豬出欄量將逐步環比回落，3月新生仔豬數量同比首次下滑，也預示9月之后市場出欄壓力將逐步緩解。在持續深度虧損與產能調減政策雙重作用下，5月能繁母豬去化節奏明顯加快，Mysteel樣本數據顯示當月能繁存欄環比下降1.32%，降幅較4月0.89%明顯擴大；進入6月全行業去化幅度有所收窄，綜合樣本環比下滑0.98%，走勢分化特征凸顯：規模場淘汰節奏放緩至環比-0.95%，中小散戶淘汰力度進一步加大至環比-1.73%。本輪產能持續出清由三大現實因素驅動：一是上半年豬價長期低于養殖成本線，養殖場持續虧損，中小散戶經營壓力加劇，被動清退低產、老齡母豬；二是全國產能調減政策逐級落地，頭部養殖集團主動配合壓降繁育存欄；三是行業迎來集中換種周期，豬場主動淘汰低效母豬、更換高產良種，依靠種群結構優化長期養殖成本。分養殖主體來看，5月規模場集中批量清退低產能母豬，去化幅度偏高，6月大型企業轉為“淘汰劣種、補充良種”的結構性調整，單純清欄節奏放緩；中小散戶經營壓力未得到緩解，疊加品種升級需求，母豬淘汰規模持續走高。現階段行業產能調整早已不再是單純縮減存欄總量，而是以淘汰低效產能、優化繁育種群為主的結構性出清，但2025年留存的高位繁育產能仍在持續傳導釋放，上半年現貨市場生豬供給始終保持寬松。結合當前能繁存欄規模與繁育效率變化，下半年現貨供給變化邏輯清晰。8月之前，2025年三季度遺留的高位繁育產能仍處在集中釋放階段，上半年繁育的大量仔豬將陸續育肥流入現貨市場，疊加前期積壓大豬尚未完全出清、市場生豬出欄均重維持高位，整體貨源供給充足，現貨價格缺少持續走強的底層支撐。進入三季度末，2025年10月行業虧損引發的母豬淘汰動作，走完10個月傳導周期后會直接體現在商品豬出欄環節，同時積壓大豬持續消化出清，現貨供給有望迎來本輪周期首個環比回落拐點，持續許久的供需磨底格局將出現小幅緩和。

三、短期行情

落腳7月現貨，受夏季消費淡季壓制，行情預計上旬震蕩、中旬小幅修復，雖支撐較上半年略有改善，但上漲空間有限。一是當前標肥價差拉大，端午前散戶集中清售大豬，280斤以上肥豬庫存階段性緊缺，疊加二次育肥補欄分流部分標豬，短期供給小幅收緊；但淡季終端需求低迷，政策也限制囤養大肥，二育增量難以大幅擴張，提振作用偏弱。二是前期能繁去化的產能效應逐步顯現，去年10月開啟的母豬淘汰臨近傳導尾聲，3月新生仔豬同比下滑，遠期出欄增量收窄，為中下旬行情提供長線支撐。當前仔豬成交150-180元/頭，7月補欄對應秋季需求，外購需求小幅回暖，不過夏季疫病風險走高，這批豬出欄又恰逢淡季，仔豬漲價空間受限。三是市場分化明顯，僅大肥價穩、標豬持續走弱，淡季屠宰拿貨意愿不足，缺少消費端承接，單邊大漲行情難以出現，全面回暖還需規模場標豬報價同步回升。整體而言，7月上旬仍受前期出欄存量、淡季消費拖累窄幅震蕩，中旬依靠供給邊際收緊小幅走強，整月震蕩偏強但反彈力度有限，明顯上漲行情要等到8-9月。長期來看，7月僅帶來供給小幅收縮，2025年三季度留存的高位繁育產能仍在持續釋放，全年供需格局無法根本扭轉，持續性大漲行情難以兌現，供給端實質性收緊要到2027年才會到來。

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