Mysteel農(nóng)產(chǎn)品解讀：淡季回彈難改虧損 產(chǎn)能出清持續(xù)（20260730）
原發(fā)表日期：2026-07-30
來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品
【導語】2026年生豬產(chǎn)業(yè)鏈深陷深度虧損，形成“肥仔雙虧”格局。7月市場走出先揚后抑倒V行情，生豬、仔豬階段性反彈后再度走弱，淡季修復屬于情緒驅(qū)動，并非周期反轉(zhuǎn)。產(chǎn)能持續(xù)去化鋪墊遠期行情，但年內(nèi)扭轉(zhuǎn)虧損難度較大。
2026年仔豬行情持續(xù)創(chuàng)近年新低，上半年7公斤外三元仔豬均價262元/頭，同比大幅下滑46%，處于近八年低位。按照季節(jié)性規(guī)律，6—8月本是仔豬傳統(tǒng)淡季，今年卻走出“淡季不淡”的反常走勢。6月底7公斤仔豬價格跌至147.38元/頭年內(nèi)低點，隨后跟隨標豬行情啟動修復，7月24日反彈至258.57元/頭，累計漲幅75.5%。本輪上漲依托商品豬價格回暖，生豬均價自9.42元/公斤上行至10.73元/公斤，帶動補欄情緒升溫。但反彈缺乏消費支撐，中下旬行情快速降溫，7月27日仔豬主流報價回落至220-240元/頭。
7月份的階段性回暖并未改變行業(yè)虧損現(xiàn)實。上旬生豬最高觸及11.39元/公斤，養(yǎng)殖成本普遍維持11.8-12.8元/公斤。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，自繁自養(yǎng)頭均虧損178元，外購仔豬育苦頭均虧損273元。第31周全國生豬均價10.36元/公斤，自繁自養(yǎng)虧損擴大至190.04元。持續(xù)現(xiàn)金流壓力倒逼產(chǎn)能加速出清，中小場淘汰節(jié)奏顯著快于規(guī)模企業(yè)。
供需結(jié)構(gòu)性矛盾壓制短期反彈高度。供給端呈現(xiàn)“大豬偏緊、標豬充裕”特征，膘肥價差一度擴大至-1.02元/公斤，隨著價差見頂，二次育肥積極性明顯降溫。7月下旬集團豬場追趕月度出欄計劃集中放量，進一步增加市場流通豬源。需求端受高溫天氣拖累持續(xù)疲軟，屠宰開工維持低位，凍品庫存持續(xù)壓制現(xiàn)貨價格。
從周期傳導來看，能繁母豬去化效果存在滯后性。三季度供給壓力仍將延續(xù)，行業(yè)虧損格局難以快速扭轉(zhuǎn)；進入四季度，中秋、國慶旺季需求釋放，疊加前期產(chǎn)能去化逐步傳導，養(yǎng)殖虧損有望持續(xù)收窄，頭部企業(yè)存在階段性接近盈虧平衡的機會。但需要警惕，若反彈刺激二次育肥集中入場，供給后移將壓縮本輪上漲空間。
中長期維度，持續(xù)虧損推動低效產(chǎn)能加速出清，供需格局正在緩慢重塑。現(xiàn)階段磨底階段重點考驗豬場現(xiàn)金流，盲目壓欄、跟風補欄風險突出。綜合產(chǎn)能周期與供需節(jié)奏判斷，行業(yè)全面扭虧窗口難以在年內(nèi)兌現(xiàn)，2027年有望迎來豬周期上行階段，帶動生豬與仔豬價格走出長期底部區(qū)間。
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